衰退信号再现：美国财政收入负增长 2008年金融危机时期也曾这样

 

       经济衰退信号再现！美国财政部周三公布的月度预算报告显示，美国政府2019财年一季度预算赤字扩大至3190亿美元，比上年同期的2270亿美元高出约40%。此外，美国政府在截至去年12月之前的一年的总收入为3.33万亿美元，较前一年的3.344万亿美元低0.4%。上一次，美国财政收入真正意义上出现负增长是在2008年金融危机时期。

美国一季度财政预算赤字同比飙升40%

       从表面上看，最新公布的月度预算报告带来了一些好消息：12月美国财政部的总收入达到约3130亿美元(2019财年迄今为7710亿美元)，而当月支出约为3260亿美元（2019财年迄今为1.09万亿美元），导致了约140亿美元的赤字，仅比预期的110亿美元赤字略差，且好于2017年12月的赤字230亿美元。

       但不太好的消息是，美国政府2019财年一季度（2018年10月-12月）预算赤字扩大至3190亿美元，比上年同期的2270亿美元高出逾40%。同期美国财政收入增长 0.2%，至7712亿美元，而支出增长9.6%，至1.1万亿美元。

       根据美国国会预算办公室（CBO）的数据，预计财政赤字将继续增长并在2022年超过1万亿美元。部分原因是美国总统唐纳德•特朗普1.5万亿美元的减税计划和政府支出的增加。白宫曾表示，这些措施将促进美国经济增长，并且创造就业。

       不断增长的预算赤字让主张大幅削减联邦政府开支的财政鹰派感到担忧，他们认为，这将危及经济增长和美国的信贷质量。在2019财年第一季度，美国国债净利息支付增长19%，至996亿美元。

       除此之外，市场对美国不断增长的国债也越发担忧。此前一天，美国财政部公布的报告称，该国国债史上首超22万亿美元。

美国财政收入出现负增长

       然而，一个令人忧虑的数据变化是，在截至2018年12月31日的一年中，美国政府的总收入为3.33万亿美元，较前一年的3.344万亿美元低0.4%。

       为什么这件事情不同寻常？请看下图，自1970年以来，以年度来看，每次财政收入出现负增长，美国均处在衰退的边缘，或已经陷入衰退。

       上一次美国财政收入增长转为负值是在特朗普总统大选刚刚胜利之后，但在随后的两年中出现了“死猫跳”式的反弹，然后在2018年底再次转为负增长。再往前，财政收入真正意义上出现负增长发生在2008年7月（恰逢上一次全球金融危机）。

       美国政府的“收入峰值”在下一张图表中可见，这表明财政收入在经历几年相对平稳的时期之后，新的趋势线越来越低。

衰退信号

       尽管有人可能会认为，美国政府收入下滑是由于本财年企业所得税较上一财年下降了19%，事实上也是如此，与此同时，个人所得税收也出现了下降，从上一财年的3864亿美元降至本财年的3728亿美元，降幅达到3%。

       但是，消费税增加加上海关关税收入飙升90%至180亿美元，抵消了大部分减税影响。具有讽刺意味的是，如果特朗普结束与其他国家的贸易争端，由此带来的美国财政收入的增长将迅速消失，进一步导致美国的财政状况恶化。

       同样值得注意的是，虽然目前收入在下降，但政府支出却在大幅增加, 美国政府在本财年迄今的支出为1.09万亿美元，比2018财年同期的9940亿美元高出近 1000亿美元。

       正如上图所显示的那样，几乎每次美国政府年度收入出现负增长，该国的经济都在遭遇衰退，这在过去50年中仅出现两次例外，上一次意外发生在特朗普当选后。特朗普能否连续两次挑战历史，在其任期内避免经济衰退？