2019年的猪宝宝似乎是个吉祥物，纵观全球几大主要股票市场，都是一片欣欣向荣的景象。
A股在春节后几天延续了其史诗般的涨势。
意大利股市在欧洲市场领涨。
美国股市开盘时大涨，在Marco Rubio发布关于回购征税的推特后大跌，然后又回到高点。标普500指数自去年12月初以来首次收于200点上方。
2019年美国股市最大的“谜团”之一是，鉴于几乎所有人都在抛售美国股票，三大指数是如何齐齐上涨的？
股市抛售不仅得到了资金流动数据的证实，此外，美国银行最新的基金经理调查显示，专业投资者对全球股票的配置下跌了12%，仅为净增持6%，是2016年9月以来的最低水平，也是相对于全球股票表现的最大月环比下降。
智通财经APP了解到，股市不仅从去年12月的低点大幅反弹，而且还经历了自1987年以来最好的一月份，且行情一直持续到2月。事实上，如下图所示，标准普尔的年初至今表现与1990年以来的第二好持平(与1997年持平)，仅落后于1991年的市场回报率。
然而与此同时，股票市场的抛售却仍在继续……根据美国银行最新的客户流动趋势，上周美银美林的客户都是股票的净卖家，这已是连续第二周了。事实上，正如美国银行所阐明的那样，这三个客户群体(对冲基金、机构客户和私人客户)都是美国股票的净卖家，这三个客户都在出售单只股票和股票ETF。
更糟糕的是，正如美国银行还披露的，其客户在股票ETF上连续6周的抛售是自2017年以来持续时间最长的，ETF的整体销售(连续5周)是自6月份以来持续时间最长的。
每个人都在卖，谁在买?
可以肯定的是，最近推动股市走高的一股强大力量是空头回补。这一点的确有助于推动股市走高，但如果股价没有上升太多的的话，那么肯定会对对冲基金造成进一步的困扰，因为对冲基金会发现自己可能太心急了。
但仅凭对冲基金的空头回补似乎不足以连日推高三大指数。所以，不得不再一次问，谁在买?
事实证明，答案是大家都熟悉的——股票回购。正如美国银行指出的那样，上周公司回购不仅抵消了该银行所有其他客户的抛售，还导致客户总体上仍然是单一股票的总买家。
但从今年的数据来看，回购规模已经远远超过了去年的纪录，实际上比2018年同期增长了78%(提醒一下，2018年宣布的回购总额达到了创纪录的1万亿美元)。
股票回购几乎影响了每一个领域，正如美国银行所指出的那样，“我们的企业客户上周在金融和原材料领域的规模最大，与前一周类似。”值得一提的是，材料回购仍接近创纪录水平。
股票回购热潮从何而来？
这一波突如其来的回购热潮从何而来?智通财经APP也许为你找到了原因，参议员Marco Rubio宣布他将很快推出一项法案，将回购与股息同等征税。这将危及未来的股票回购，尽管一些所谓的专家声称这对股票总价格没有影响。
如果2019年这些股票买家由于担心监管或政治因素而被禁止进一步买入，那么在标普跌回其2018年低点之前只有一个时间问题，这或许会迫使美联储启动第四轮定量宽松政策。
