连日来中外两则公告，让业内在一“开年”就把目光投向奶粉品类。
2月8日，儿童百货全国连锁爱婴岛的大股东、擅长资本运作的茂宸集团控股（0273.HK）在港交所发布公告，拟出售其附属公司Mason Food持有的澳大利亚奶粉生产商Blend and Pack Pty Ltd 的46%股份，买方是同来自澳大利亚的婴儿配方奶粉公司握乐康（Wattle Health），总代价约为4779.1378万澳元（约合港元2.715亿）。
公告称，Mason Food还将向握乐康授出认购期权，及获得后者授予认沽期权，期权股份相当于Blend and Pack 已发行股份的29%。完成出售期权股份并假定出售全部期权股份后，该公司将不再拥有Blend and Pack任何权益。
小食代留意到，总部位于墨尔本的握乐康今天也在澳交所发布公告称，在完成上述股权交易后，其将成为Blend and Pack控股股东，共计持股51%。该公司执行主席Lazarus Karasavvidis认为，该交易将有助于公司实现在中国市场的销售目标，因为Blend and Pack不久前获准在中国延续注册资格。
下面，我们来看一下这次一买一卖的详情。
资本离场
据上述8日发布的公告显示，茂宸集团正寻求在医疗保健服务行业的策略投资机会，其欲收购的新目标是一家澳洲领先的辅助生殖及科技集团，出清Blend and Pack股份“可释放资本为策略投资作好准备”。
此外，该公司在公告中称，“全球经济环境瞬息万变，各国贸易壁垒增加，加上食品行业规管不明朗，出售股份能减低涉及跨境贸易活动的业务风险”。不过，该公司将与握乐康在消费类营养食品业务方面维持业务关系。
记性好的看官也许还有印象，小食代曾在2017年率先介绍过爱婴岛大股东联手握乐康，以8000万澳元高价收购Blend and Pack公司共计80%股权的消息。当时的茂宸集团名字还叫做“民信金控”，该收购完成后其持有Blend and Pack 75%的股权，握乐康仅持股5%。
回顾其在2017年收购澳洲Blend and Pack之际，恰好是奶粉配方注册新政正式实施前夕。再加上中国对海外奶粉工厂采取注册管理，能手握中国“入场券”的海外奶粉工厂成为热门资源，因此资本“出海”收购特别是到澳大利亚收购奶粉工厂形成了一股风潮。
然而随着奶粉配方注册名单公布的进度放缓，在海外奶粉工厂陆续迎来重新申请延续在华注册，以及新电商法的实施，让奶粉行业的变数增加。
茂宸集团官网资料显示，其自2017年与握乐康形成战略联盟，后者通过茂宸集团旗下非全资附属公司珠海爱婴岛的特许经营零售店在中国分销其婴幼儿配方奶粉，建立一个垂直整合的供应和分销链，将澳大利亚的乳制品出口到中国市场。
搅局者？
随着握乐康控股Blend and Pack，澳洲奶粉阵营是否会发生变化呢？
对此，握乐康自己感到相当乐观。该公司在今天的公告中称，上述股权交易完成后其“将成为一家全面垂直整合的澳洲有机奶制品公司”，从牧场、加工、生产供应链和分销等环节都实现增值。完成上述46%股权交易后，Wattle Health的总资产价值将约1.65亿澳元。
握乐康执行主席Lazarus Karasavvidis
Lazarus Karasavvidis表示，对Blend and Pack的控股将推动其实现在中国等主要海外市场的销售和分销目标。
“作为中国认可（获得注册）的制造商，Blend and Pack对握乐康确保进入中国市场的重要分销渠道至关重要。”Lazarus Karasavvidis指出，中国新兴的中产阶层正在推动对澳大利亚有机乳制品的需求。
握乐康还预计，2020财年Blend and Pack将实现收入3120万澳元，2021财年实现收入5900万澳元。
不过，来自资本层面的反应却并没有那么乐观。尽管今天早上握乐康股价一度上涨8.5%，但截至收盘其股价下跌0.5%，报收0.99澳元。
小食代留意到，投资网站The Motley Fool一篇分析文章指出，对握乐康就Blend and Pack未来的业绩预测表示怀疑。
该作者称，像握乐康和Bubs Australia Ltd这样的小公司在中国即便取得了奶粉配方注册资格，也依然需要和a2、贝拉米、达能和雀巢等大公司竞争，其认为握乐康仍不足与a2或贝拉米相提并论。
事实上，资料显示Blend and Pack在2017年底就已经递交了奶粉配方注册申请，但目前依然未拿到注册资格。
据握乐康官网显示，该公司本身“并不拥有任何土地或奶牛，生产所有乳制品所需的的原材料均来自于声誉可靠的澳大利亚制造商”。
虽然目前还难以断定业外资本对奶粉行业的看法是否出现了“逆转”，不过几乎可以肯定的是，业内资本依然在“押注”其中。
例如就在1月份，东北地区的乳企宜品乳业就正式宣布收购西班牙Euroserum奶粉工厂，有指该收购耗资近亿元。有西班牙媒体指，这家奶粉工厂历史上曾给达能加工过奶粉产品。
此外， 雀巢也在上月底宣布位于爱尔兰利默里克（Limerick）的雀巢全球研发中心正式启用，又指“启赋”为研发重点。
链接：澳洲奶粉阵营（小食代整理）
目前澳洲奶粉阵营中有哪些已经获得了奶粉配方注册呢？
小食代梳理发现，截至目前，在海关总署最新公布的已获得在华注册资格的澳洲海外奶粉工厂中，已经拿到了奶粉配方注册的澳洲奶粉工厂包括：Camperdown Powder Pty Ltd、AUSTRALIAN DAIRY PARK PTY LTD（澳大利亚乳品工业园有限公司）、MURRAY GOULBURN COOPERATIVE CO LIMITED（迈高联合有限公司）、VIPLUS DAIRY PTY LTD（维爱佳澳洲乳业有限公司）和Farmland Dairy（农庄乳业有限公司）。
由上述工厂生产并已获得奶粉配方注册的品牌，包括朵拉小羊、淳璀、珀淳、澳滋、能贝适、维爱佳羊奶粉、安宝乐和可贝思羊奶粉。
此外，据不完全统计，目前澳洲奶粉品牌阵营中仍在等待通过，或者是有计划申请在华奶粉配方注册资格的奶粉品牌包括有贝拉米、Blend and Pack、Bubs和澳佳宝（Blackmores）等。
握乐康旗下产品
去年4月，澳佳宝和澳洲奶粉制造商Snow Brand Australia Pty.Ltd.签署了合作备忘录，开启奶粉业务合作，而后者在2017年9月获得了在华注册资格。资料显示，澳佳宝此前曾和澳洲乳制品生产商百嘉奶酪在婴儿奶粉业务上有过合作，但在2017年年底，澳佳宝宣布撤出婴儿奶粉合资。
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