系列特别节目：2019全球产业前瞻！
【核心观点】
1、回顾2018年人民币的走势，上上下下起伏错落，给市场带来心惊肉跳的感觉。
2、3月26号，中国开启了石油期货，以人民币定价石油。只要哪个国家动了石油这根弦，美国人的打击力度是非常强的。
3、人民币从年初升值到4月后快速贬值，外贸企业没有任何准备，所以这一轮的贬值过程，对我们的收益率来讲没有太大的好处。
4、2018年整个人民币走势应该是相当艰难的。
5、美国货币政策驾驭娴熟，不升值是它的基本战略，贬值只是它的策略。
6、2018年底美国股市的主动性下调特别明显，防御性的股市暴跌是它的战术，所以2019年一开局，美国股市连续两周开门红。
欢迎来到《财经观察家》，我是谭雅玲。我们今天讨论的话题跟2019年人民币的走势预测有关系。
【新闻背景】
2018 年初，人民币汇率延续升势，在岸人民币在3月30日创下6.2409的高位后，从4月份开始不断贬值，11月2日盘中跌至6.9771，距破7仅一步之遥。2018年最后一个交易日，在岸人民币兑美元汇率报收6.5060，全年下跌幅度约为5.6%。
12月31日，离岸人民币兑美元汇率报收6.8702，全年下跌幅度约为5.5%。2018年2月16日，美元指数盘中触及88.26低点，4月以来，美元持续走高，12月14日盘中最高触及97.71，年终收报96.10，较2月创下的88点年内低位，累计上涨超过9%。
2018年12月20日，美联储宣布年内第四次加息，调升联邦基金利率至2.25%-2.50%区间。而19日，中国央行宣布创设定向中期借贷便利，并增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
面对美联储加息，中国央行已不是第一次保立。2018年6月、9月，美联储年内第二和第三次加息时，中国央行均没有跟随。4月份以来，降准+MLF政策组合成为央行实现流动性投放的主要方式，与美联储的紧缩政策相反而行。
回顾去年一年人民币的走势，可能上上下下起伏错落，给整个市场带来的心惊肉跳应该是比较突出的。
2017年开局可能相比较我们是在6块5毛这个水平上，随后是一路上涨，涨得最猛的时候应该是到了2018年3月份，达到了六块两毛三的水平，而这个水平区间是跟整个美元指数的走势相对应的。
因为美元指数年初开盘是90点，但是到了3月份、2月份的时候它会走到88点，它下跌的态势还是比较明明显的。所以我们说人民币受制于美元，跟美元指数的走势还是有非常紧密的关系的。
其实还有一个重要的原因就是在3月26号的时候，中国开启了石油期货，然后人民币定价石油，这个影响可能相对比较大。只要哪一个国家动了石油这根弦的话，美国人的打击力度是非常强的。
想当年2003年的时候，美国人打击了伊拉克，跟它放弃美元报价用欧元有比较重要的关系。现在美国人对伊朗实施制裁，实际上跟伊朗脱离美元持有欧元也是有比较重要的关系。
还有就是俄罗斯，俄罗斯去美元化势头，从去年到现在，尤其是这几天整个事件反应应该比较突出。所以从这些角度去看的话，就是在人民币升值之后变成了贬值，所以美国的精准打击还是相对来讲有它的标的和它的目的的。所以人民币的这轮贬值可能受制于外部环境的影响还是非常突出的。
如果从人民币快速贬值的趋势看，要看去年上半年中国的经济相对还是比较亮丽的，因为整个的经济增长率是在6.7%，这样对人民币本身不应该产生这么大的负效应。
中国外贸的恢复，对中国经济的贡献度是非常有利的。经历了这一轮快速的贬值之后，到了八、九月份的时候，人民币保持一个小幅度反弹的区间，但是到了10月份的时候人民币又开始了一轮下跌，而这个下跌可能最终走到了一个极点，就是6块9毛7。外管局的领导就出来喊话，这时候6块9毛7这个点就守住了。
在2018年人民币没有破7，破7本身方向是对的，对外贸是有好处，但是我们要讲到人民币从升值到贬值，外贸企业没有任何准备，所以这一轮的贬值过程，对我们的收益率来讲没有太大的好处。
我们的外贸出口依然有增长率，但是我们的外贸顺差在急剧地下滑，缩少了多少？缩少了将近40%。外贸有增长率，但是外贸没有收入，因为货币的贬值是大家没有预料到的。
所有的索汇是按人民币升值在索汇。年底的时候，我们的外贸又出现了一轮比较好的态势，所以我们从上半年的外贸顺差减少了百分之将近40，到年底我们的外贸顺差大概减少只有不到20%。
2018年整个的人民币走势应该是相当艰难的。
美元指数的走向对全世界都有影响，但是2017年美元指数是贬值了9.8%。2018年一开局，所有的市场都在预测美元还要继续贬值，甚至会贬值达到10%。但是全年走势一结束，美元全年的走势不仅没有贬值，反而出现了一个4.6%的升值。这个过程当中，美元指数到底遇到了什么样的影响？
首先，年初的时候美元贬值的策略是没有变的，所以从90点最低压到了88点，它的贬值是相当成功的。但是到了3月份4月份的时候，它受阻就比较严重，最大的受阻是跟中国的市场有关系。
另外一个受阻就是美元想要贬值的话，谁升值？欧元升值，如果欧元能反弹，美元贬值就可以实现。但是欧洲的经济基本面，我们这一年了解得非常清楚。
第一，政局动荡。德国的默克尔要离职，然后意大利的财政预算发生了比较大的混乱，法国有游行示威。还有其他，有地缘政治和恐怖袭击爆炸事件。在这一系列欧洲事态的表现之下，经济又非常的脆弱，从这个角度去看，欧元反弹受到了特别大的阻力。美元的贬值路径也就此灵活地开始重新摆布了，美元升值的这种态势就出现了。
从美元升值的角度，它非常有节制性。因为它这一年的升值，最终的节点是在97.77，它都没有到98。只要到了97.77，它就往下走。所以它的升值是非常有限的，但是它的升值是可以大幅度向下调的。
理由在哪？
第一，美联储加息四次，那么对美元的提升是特别有好处的。
第二，美国经济在全球叫一枝独秀。因为美国经济到现在为止2018年的结果可能是3%的增长率，它接下来还要有二次和三次，对第四季度经济增长的修正，但是从第一季度看到第三季度，再看到第四季度的初值，它现在全年增长3%应该是没有问题的，而它经济的总量会上升到20万亿美元。
第三个，就是它的失业率。它的失业率最低会达到3.4%，那就说明它的改革效果是非常好的。2017年的年底，美国的特朗普开始减税政策，减税政策刺激海外的大量资金回流美国国内，享受减税的收益率，这样美元被抬高还是有很强的减税政策的这种促进作用。但是从这当中也能看出，美国货币政策驾驭的娴熟和成熟，它不升值已经是它的基本战略了，要贬值是它的基本策略。
整个2018年的时候，美元是一个小幅度的升值状态。但是如果看前三个季度，美国的股票又连续出现了更好的涨幅。因为从年初的水平到第三季度水平，它上到了27000点道琼斯指数，纳斯达克指数已经上涨了8000点的价位，标普已经接近2900点。
整个资金和资产的价格对美国经济是特别有利了，但是到了第四季度，美元的状态没有变，但是美国股市的状态变化很大，因为它出现了一个暴跌的局面。而这个暴跌的局面，甚至一天的暴跌局面会达到800点到900点。所以市场就在开始讨论：美国股市进入了熊市！
因为它已经长达九年的牛市可能会结束，但是从年底看到年初，我们突然发现，美国的主动性下调是特别明显的，防御性的股市暴跌是它的一种战术的策略，这一点是非常突出的。
所以年初2019年一开局，美国的股市连续两周开门红，那就说明它是完全有准备而来。而在美国股市暴跌当中，美国企业的利润平均水平在25%以上！
【新闻背景】
2018年3月，中国原油期货将在上海国际能源中心（INE）挂盘交易。中国原油期货的最大亮点是，以人民币计价、可转换成黄金。
继马来西亚、日本、菲律宾、阿根廷、印度尼西亚、英国等6个国家相继跟中国签署了货币互换协议后，12月，中国央行与乌克兰国家银行续签了有效期三年的货币互换协议，协议规模达150亿元人民币。
国际货币基金组织数据显示，2018年第二季度，各经济体央行持有的人民币资产在全球外汇储备资产中的占比继续上升，人民币外汇储备资产达1933.8亿美元。
汇率跟谁最有直接的关系？跟外贸最有直接的关系。
2月份和3月份应该是两个重点，这两个重点告诉我们的是什么？2月份我们的出口增长了35.3%，而3月份我们的出口下降了10%。这里面说明了什么？二、三月份人民币在升值，人民币的升值已经达到了六块两毛三的水平。
而人民币要破六块二，市场预期是非常敏感的，而更多的外贸企业在2月份加班加点，春节前把所有的订单了结了。如果人民币再升值它是承受不起的了，它的损失大了，甚至它的企业会倒闭，所以加班加点和抢单子，使2月份的外贸出口增长很快。
春节一过，然后人民币继续升值，很多外贸企业已经不做订单了，也没有订单了，也不想再做了。所以这个时候整个的出口出现了一个比较大的下滑，变成了10%。
实际上从3月份以后，人民币出现了一轮下跌，而在下跌的过程当中，我们整个的外贸形势是在不断的恢复和发展的过程当中。
9月份10月份是一个特别大的变化，因为9月份人民币还在贬值，而且贬值加剧的概率存在，这时候很多外贸人又拿起了订单。我们9月份和10月月份的出口变成了16%和18%。
整个全年，中国外贸结果还是比较好的。但是毕竟我们的外贸增长和外贸收益率还是有一些落差的，因为毕竟顺差的减少、利润的减少还是达到了将近20%。
从GDP的走势来看，就是2016年到2018年，我们基本上是按照我们的宗旨在运行，就是我们的经济增速在不断地向下调整，但是我们的经济总量还是不断地攀升。
而2018年可能这四个季度的指标特别值得关注，因为相对第一季度比较高，第二季度又变低，第三季度又变得低了。这两个指标跟什么有关系？我觉得跟人民币贬值的效应有特别重要的关系，贬值对我们的出口是有好处。
但是贬值没有准备，它的滞后效应就是比较大的损失了。第四季度的时候我们的指标出现了一个下滑，达到了6.4%，那么对整个市场的影响还是非常突出的。
2019年我们的整个GDP指标预判会在6.3%，我个人的感觉可能会比6.3%更好一点。
6%左右的增长率，一定要考虑到中国的国情。将近14亿人口，我们的基数很大，所以在考虑我们的总量和我们的增长百分比的时候，它可能不等同于像美国那样的国家，比方说它的经济增长率只有3%，而它的总量会达到20万亿美元。但是要记住，它的人口只有3.6亿人口。而我的经济总量将近是14万亿，但是我的人口基数是多少？13.9亿。
我觉得出口还是特别重要的，因为出口是第一驾马车，所有国家都重视出口，所以我们对出口的增长率还是要高度的重视。
而相对于投资，可能它更注重于国内本身基础设施，或者老百姓幸福感需要的一些投资。这样使大家心气稳定了，整个市场安逸了，对经济发展的促进性应该是非常重要的。
而消费品的表现，比方说消费旺盛，可能是在出口有收入、投资有回报率这两个前提之下。消费是一个水到渠成的过程，而不能脱离了出口，脱离了投资，盲目地去说消费这个概念。
CPI的指标可能从目前来看，我们全年应该是在2.2%左右，明年是在2.1%，我觉得明年的水平会超过这个，可能会在2.5%甚至2.8%的可能。为什么？因为我们CPI指标当中的食品消费是占主的，所以每次统计通胀指标的时候，可能跟食品价格有关。
而2018年我们最大的一个特色：农产品期货上市，这个是比较紧锣密鼓地在推进。农产品价格的期货市场，我们怎么审慎地推进？对2018年控制我们的通胀水平是有特别重要的关联的。
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来源：一股清泉文化传媒
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